每周展望：市场情绪有望改善

围绕法国大选的不确定性长期拖累欧洲股市。现在至少出现了小幅回调。无论如何，许多人对今年下半年充满信心，尤其是对欧洲股市。 
 

2024 年 7 月 1 日。法兰克福（法兰克福交易所）。在法国第一轮投票结束后，股市似乎出现了小幅回升。正如预期的那样，第一轮投票于昨天（周日）结束，右翼明显获胜。然而，玛丽娜·勒庞的国民联盟的领先优势并不像人们担心的那么大。总统埃马纽埃尔·马克龙和左翼阵营现在也希望在 7 月 7 日的第二轮选举中联合起来阻止她获胜。巴德尔的罗伯特·哈尔弗预计无论如何都会出现“梅洛尼效应”，即人们习惯了右翼政党执政，就像在意大利一样。“在欧洲选举之后法国股价下跌后，它们具有追赶潜力。”

周一早盘，德国 DAX 指数报收 18.301 点，周五收盘时为 18,235 点。今年上半年，德国 DAX 指数上涨近 9%。美国股市周五收盘小幅下跌，此前又创下历史新高。美国总统乔·拜登在与挑战者唐纳德·特朗普的首次电视对决中表现不佳，这在美国和世界各地都是一个热门话题。现在人们认为特朗普获胜的可能性更大。

价格进一步上涨的基础

随着上半年的结束，许多分析师都在展望下半年：“在 2024 年上半年总体表现令人鼓舞之后，股市到年底还有进一步上涨的潜力——尤其是欧洲指数。”例如，德国中央合作银行的 Sören Hettler 表示。随着法国第二轮选举结束以及第二季度报告季的推进，欧洲投资者情绪改善的可能性也很大。“过去几个季度的模式应该会继续下去，盈利趋势应该会超过分析师的预期。”稳固的经济环境和全球货币政策的逐步放松将成为股价进一步上涨的基础。该银行预计，到年底，DAX 指数将达到 19,500 点。另一方面，预计美国股市只会上涨一个低个位数的百分比。 

“首先是股市波动，然后进一步上涨”

“货币政策仍是市场的神经痛点，”罗伯特·哈尔弗解释道。就全球经济而言，预计稳定暂时仍将脆弱。“在夏季，我们可以预计股市最初会横盘整理，然后继续上涨。”他认为，工业、基础材料、能源和金融领域的价值股以及罗素 2000 指数中的二线股票将受益于美国的再工业化。“这将使二线股票的大幅表现不佳结束，美国股市将获得广度。” 

特朗普可能当选总统，通过延长减税政策，也将保持甚至进一步提升美国作为商业地点的吸引力。“这也将有利于美国二线股票。”哈尔弗表示，与全球股票市场相比，欧洲股票的市盈率接近历史估值折让，这意味着潜力巨大。 

没有清晰的技术图景

克里斯托夫·盖耶 (Christoph Geyer) 表示，从技术角度来看，目前存在相互矛盾的信号。这位独立图表技术员解释说，尽管趋势通道已经恢复，但迄今为止尚未出现新的上涨势头。“这并不奇怪，因为指标的买入信号仅足以应对最近的反向走势。”与此同时，指标回到了中性区域，因此对进一步上涨没有帮助。“本周重要的是不要突破近期低点。”

每周的重大交易和经济危机

7 月 1 日，星期一

至 7 月 3 日：欧洲央行论坛和央行会议在葡萄牙辛特拉举行。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在晚上主持年会，这是与美国怀俄明州杰克逊霍尔央行会议并列的最重要的行业会议。

14:00。德国：6 月份消费者价格。预计同比增长 2.3%，而上个月为 2.4%。
 
7 月 2 日，星期二

上午 11:00。欧元区：6 月份消费者价格。德意志银行解释称，预计年通胀率的初步估计为 2.5%。核心利率也预计将小幅下降至 2.8%。 

6 月 3 日（星期三）

20.00 美国：美联储6月11/12日会议纪要。 

7 月 4 日，星期四

美国：独立日（七月四日）。证券交易所继续关闭。 

英国：大选。反对党工党有望获胜。但根据 DekaBank 的数据，没有迹象表明，如果政府发生更迭，政治方向或宏观经济前景将发生重大变化。

13.00 欧元区：6 月 6 日欧洲央行管理委员会会议摘要。

7 月 5 日，星期五

上午 8:00。德国：5 月份工业生产。根据 DekaBank 的数据，生产已连续第三次下降。在工业领域，汽车产量下降尤其会产生抑制作用。

14.30。美国：6 月份失业率。德国商业银行表示，5 月份就业率意外高企的现象不会在 6 月份重演，预计就业岗位将增加 20 万个。因此，美国经济将继续增长，但增长速度将低于 2023 年。

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