货币政策进一步分化，美元兑日元飙升至 20 年高位

2022 年 5 月 10 日

由于各种宏观经济事件的汇合使美元走强，而日元走弱，日元兑美元遭受重创。自 2 日以来，美元兑日元汇率连续 9 周上涨。^nd 三月的一周。衡量美元兑一篮子竞争对手货币强弱的美元指数 (DXY) 飙升至 2002 年以来的最高水平 104 上方，随后回落至 103.6 附近徘徊。在本文中，我们将详细阐述导致货币对价格变动的几个关键驱动因素。

避险地位推动美元上涨

在俄罗斯入侵乌克兰等全球一系列地缘政治不确定因素的背景下，制裁俄罗斯的国家越来越多，中国持续封锁，引发全球供应链中断的严重担忧，刺激了对美元的需求，这被视为在不确定时期持有的相对安全的资产。

强劲的就业市场和高通胀促使美联储采取鹰派行动

随着美国经济从大流行导致的衰退和通胀达到数十年的高位中恢复良好，美联储已通过加息和缩减资产负债表的措施实施紧缩货币政策，以应对不断上涨的生活成本。

除了价格稳定之外，美联储还被授权实现最大就业的目标。美国劳工统计局上周五公布的美国非农就业人数 (NFP) 显示，美国经济在 4 月份增加了 428,000 个工作岗位。该数据高于391,000的预测数字。

高通胀和强劲的就业市场已经促使美联储在 2022 年两次加息，在最近一次政策会议上加息 50 个基点。以美元计价的资产收益率上升，以及对 6 月再次加息的预期，为美元提供了顺风。

不同的货币政策

在全球通胀导致主要央行争相应对通胀的情况下，日本央行 (BOJ) 仍然是为数不多的保持鸽派立场的央行之一。日本央行将继续将短期利率设定在-0.1%，同时将10年期日本政府债券收益率引导至0%左右以支持经济。

日本央行持续的超宽松货币政策进一步扩大了日元与美元之间的利差，有利于资金流入美元，并随着需求上升而推高其价值。

技术分析

在月线图上，美元兑日元从 123 附近的下降楔形形态飙升至突破目标后继续上涨。黄金交叉的出现，即 50 指数移动平均线 (EMA) 上穿长期 200 EMA，是坚定地验证了该货币对的强劲上升趋势。移动平均收敛发散 (MACD) 指标显示看涨势头，直方图位于正区域并位于信号线上方。相对强弱指数 (RSI) 目前处于 70 以上的超买区域，表明可能回撤以重新测试支撑。

展望未来，强劲的看涨势头可能推动美元兑日元测试 2002 年高点 135.19。如果突破该水平，下一个阻力位在 147.71，这是 1998 年的最后一次。如果出现回调，2015 年阻力位转为支撑位 125.853 可能会为该货币对提供支撑。

5 月 10 日，星期二

美元——美联储威廉姆斯讲话

5月11日星期三

美元 – 美联储沃勒讲话、美联储梅斯特讲话、消费者价格指数 (MoM)(YoY)(4 月)、消费者价格指数 (不含食品和能源) (MoM)(YoY)(4 月)

5月12日星期四

美元 – 月度预算报表（4 月）、首次申请失业救济人数（5 月 6 日）、首次申请失业救济人数 4 周平均值（5 月 6 日）、除食品和能源外的生产者价格指数（同比）（4 月）

日元 – 日本央行意见摘要，经常账户非安全评估（3 月）

5 月 13 日，星期五

美元 – 密歇根消费者信心指数（5 月）

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交易所交易基金 (ETF) 是一种有价证券，可用于跟踪几乎所有内容，包括特定指数、行业、商品或越来越多的主题。它们最常用于跟踪一篮子股票，通常可以通过与常规股票相同的渠道访问。 ETF 通常分为被动管理的 ETF，它们仅反映它们所跟踪的证券（例如 STI），以及试图提供更高回报或特定投资目标的主动管理的 ETF，通常考虑到预先指定的主题（例如 ARK Invest 的创新 ETF）。

我为什么要交易 ETF 差价合约？

多年来，ETF 越来越受欢迎。 2020 年是 ETF 最好的一年，全球股票 ETF 在 12 个月内的流入量超过 $1T。使用差价合约获得 ETF 的敞口可以提高资本效率，因为只需合约价值的一部分作为保证金即可建立头寸。
ETF 尤其受到寻求相对轻松的投资体验，同时希望接触一系列特定且相对易懂的证券的投资者的欢迎。交易 ETF 差价合约通过消除交易者持有多种货币以访问全球 ETF 的需要，带来了更大的便利。
希望参与大流行后经济复苏的投资者可以在著名的 SPDR S&P 500 ETF (SPY) 中建仓，该指数跟踪标准普尔 500 指数的表现。另一位可能相信环境未来重要性的投资者，社会和治理问题 (ESG) 可能会发现，越来越多的 ESG 主题 ETF 选择跟踪一篮子 ESG 评级高的公司是一项不错的投资，而不是手动挑选单个股票。 ETF 差价合约可以作为一种强大的工具，交易者可以通过持有多头或空头头寸从市场的两个方向获利。

看看我们提供的两种 ETF 差价合约：

1) ARKK 被击沉了吗？

方舟创新ETF（ARKK） ARKK 是 ARK Invest 积极管理的 ETF，根据其创新和行业颠覆潜力投资于一系列公司。 ARKK 最大的持股是特斯拉、Square 和 Zoom 等公司。 ARKK 从 12 日的峰值下跌约 -33%^日 2 月，由于市场经历了资金的避险外流，今年迄今处于亏损状态。然而，超级明星基金经理凯西伍德一直在加倍押注，购买更多正在经历动荡时期的成长型股票，如 DraftKings、Peloton、Teladoc 和特斯拉。在她看来，ARKK 正在玩长期游戏，并且仍然坚信这些成长型股票在当前波动之后的长期前景。同样在流出方面，投资者仍然对 ARKK 押注很大，因为 ARK Invest 今年在其所有六只基金中仅损失了约 $1.2B 的资产，而同期则流入 $15.1B。最近，投资者一直紧张地关注 ARKK 的一篮子科技股，因为它们未来的盈利潜力仍然容易受到高通胀的侵蚀——这是最近几周市场的主要担忧。随着大宗商品——近期通胀担忧加剧的主要因素——从历史高位急剧下跌，投资者对恶性通货膨胀的担忧是否被夸大了？

2) 寻找亚洲股票的敞口？

iShares MSCI Asia ex Japan ETF (AAXJ) AAXJ 目前的交易价格为 -10.6%，偏离 2 月份创下的历史高点，在当时亚洲范围内的股票抛售中放弃了收益。鉴于该 ETF 持有的略高于 40% 的资产位于中国，中国股市的持续动荡目前在 AAXJ 中几乎完美延续，因为中国投资者在过去一年取得了惊人的收益后喘了口气。展望未来，亚洲——尤其是中国，正在加速其经济复苏。外界普遍预计，中国将成为今年表现最好的主要经济体之一，大大提振企业盈利前景。随着亚洲其他地区和世界逐渐开放自己的经济，在贸易前景增强的情况下，AAXJ 可能会再次受益于亚洲的强劲表现。

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进入多头和/或空头头寸的能力使交易者能够利用上涨和下跌的市场。
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灵活且较小的合约规模。这意味着交易者将能够以适度的资本签订合同。
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与通常具有固定到期日的期货不同，差价合约允许交易者永久持有头寸。差价合约以现金结算，无需担心标的资产的交割。

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