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作者：Phillip Nova 销售总监 Eric Lee
自 2022 年 4 月 1 日起向完全接种疫苗的旅行者开放边境以来，新加坡的游客人数逐月增加。根据新加坡旅游局 (STB) 的数据，这座花园城市在 2022 年 6 月迎来了超过 50 万游客，约占疫情前每月游客人数的三分之一。 STB 预计到 2022 年将有多达 600 万游客，到 2025 年到达人数将恢复到疫情前的水平。
下表显示了云顶新加坡在 2020 年前 5 年的现金分配情况。增长前景并不大，我们可以看到云顶新加坡的总收入每年徘徊在 $2.5b 左右。这可能是因为它的业务主要局限于圣淘沙名胜世界。然而，该公司是一个伟大的现金产生机器，平均每年 40% 自由现金流利润率。因此，云顶新加坡的管理层一直以 3-4% 的股息收益率回报其股东，并积极将其债务从 2011 年的 $32 亿减至目前的 $2 亿。
与酒店业的其他部门类似，由于世界各国政府为限制冠状病毒传播而采取的严格边境封锁措施，游客人数锐减，云顶新加坡的业务遭受重创。它的收入下降了60%，利润下降了90%以上。然而，即使在最糟糕的时期，云顶新加坡仍然能够保持一定的盈利能力。由于其强大的资产负债表，该公司不需要筹集任何债务，这与旅游和酒店业的许多其他公司不同。
随着世界逐渐开放边界并学会与新冠共存， 云顶新加坡的股东应该能够从旅游复苏中受益匪浅 由于云顶新加坡的债务水平几乎可以忽略不计，因此无需与其他债务持有人分享利润。
根据彭博社的一致估计（如上表所示），分析师预计云顶新加坡的收入到 2023 年将达到疫情前水平的 90%。假设该公司无法恢复到 40% 的平均自由现金流利润率，因为成本增加，他们的 FCF 利润率将保持在 30%。由于云顶新加坡的债务很低，任何作为偿还债务利息支出的现金分配都不会很重要。假设一个不应该太牵强 到 2024 年自由现金流每年达到 $7 亿.
作为新加坡两个综合度假村之一，也是该国唯一的主题公园，圣淘沙名胜世界应该是计划参观的游客必看目的地之一。在过去的十年中，这里的游客人数以每年 4% 的复合速度增长，直到大流行造成破坏。一旦这个数字回到 2019 年的水平，它很有可能会恢复到每年 4% 的增长轨迹。
云顶新加坡预计将于 2022 年 8 月 12 日发布其 2022 年上半年业绩。然而，全资拥有并经营滨海湾金沙 (MBS) 的拉斯维加斯金沙 (LVS) 最近公布的业绩让投资者有理由庆祝。如上图所示，尽管新加坡仅对接种疫苗的旅客开放了 3 个月，而游客人数仅为高峰期的三分之一，但 MBS 已报告其 2022 年第二季度的净收入是其 2019 年第四季度业绩的 80%。
从图表上看，自 2020 年以来，云顶新加坡一直在盘整成一个可能的上升三角形，其突破水平位于 $0.93。最近从 $0.70 反弹 3路 时间可能意味着我们在 $0.70 有重要支撑。 如果价格回落至 $0.75 附近，看好云顶新加坡前景的投资者可以考虑买入。 一旦突破$0.93的阻力，下一个阻力在$1.20看。
云顶新加坡可在辉立的 MT5 账户下作为差价合约进行交易。
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Eric Lee 是 Phillip Nova 的销售总监。凭借在期货、外汇、股票和单位信托方面的专业知识，Eric 是一位全方位的顾问。无需花时间梳理无穷无尽的信息，即可做出明智的交易决策，因为 Eric 可以通过 WhatsApp 随时为客户提供交易警报和见解。凭借多年的经验，Eric 在交易和投资方面制定了系统化的策略。预订下面的免费辅导课程，以利用他的专业知识，因为他传授他的知识来改善您的交易之旅。
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