在 UOL 寻找价值

2022年10月12日

作者：Phillip Nova 销售总监 Eric Lee

UOL 是新加坡领先的上市房地产公司之一，总资产为 S$210 亿。他们在亚洲、大洋洲、欧洲和北美拥有多元化的开发和投资物业、酒店和服务式套房。

从下表可以看出，其80%的收入来自新加坡。其营业收入中有60%来自其房地产投资板块，另外40%来自房地产开发板块。

从其月度图表（左侧）来看，华业集团的投资组合表现出弹性，其表现是每股账面价值在 2020 年短暂下跌，但在 2021 年迅速恢复，并继续增长至最近报告的每股 $12.30。自 2009 年以来，华业集团管理层的账面价值以每年 8.3% 的年增长率增长

自 2009 年以来，UOL 的市账率 (P/B) 估值在 0.8 倍至 0.5 倍之间。在最近的抛售之后，它目前的交易价格是 0.53 倍的市账率。基于其当前每股 $12.30 的账面价值。如果 UOL 得到 0.5 倍市盈率的支持，那么其价格将定为 $6.15。

查看其日线图（右侧），我们可以看到自 2018 年以来一直处于的对称三角形的下边界位于 $6.30。在过去的 5 年中，每当股票在三角形下边界附近交易且 RSI（相对强弱指数）从超卖水平回升时，华业的股价就会反弹回至三角形形成的上边界。

股票价格增长值是其增长率和价格倍数扩张的函数。就华业集团而言，虽然其每股账面价值自 2009 年以来增长了 8.3%，但近 5 年增速放缓至 3.5%。保守起见，让我们采用较低的 3.5% 速率。假设华业集团的交易价格为 $6.15，即 0.5x P/B，随后，其 P/B 在未来 18 个月内扩大至 0.8x 的上限，届时其股价将为 $10.35。

根据新交所披露，黄祖耀博士及其家人拥有华业集团的控股权。自 2018 年以来，黄氏家族一直在积极从市场上买入华业集团的股份。在过去的5年里，他们以$6.81的均价购买了近$5亿的股票，占其$55亿市值的近10%。

如何交易UOL？

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Eric Lee 是 Phillip Nova 的销售总监。凭借在期货、外汇、股票和单位信托方面的专业知识，Eric 是一位全方位的顾问。无需花时间梳理无穷无尽的信息，即可做出明智的交易决策，因为 Eric 可以通过 WhatsApp 随时为客户提供交易警报和见解。凭借多年的经验，Eric 在交易和投资方面制定了系统化的策略。预订下面的免费辅导课程，以利用他的专业知识，因为他传授他的知识来改善您的交易之旅。

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交易所交易基金 (ETF) 是一种有价证券，可用于跟踪几乎所有内容，包括特定指数、行业、商品或越来越多的主题。它们最常用于跟踪一篮子股票，通常可以通过与常规股票相同的渠道访问。 ETF 通常分为被动管理的 ETF，它们仅反映它们所跟踪的证券（例如 STI），以及试图提供更高回报或特定投资目标的主动管理的 ETF，通常考虑到预先指定的主题（例如 ARK Invest 的创新 ETF）。

我为什么要交易 ETF 差价合约？

多年来，ETF 越来越受欢迎。 2020 年是 ETF 最好的一年，全球股票 ETF 在 12 个月内的流入量超过 $1T。使用差价合约获得 ETF 的敞口可以提高资本效率，因为只需合约价值的一部分作为保证金即可建立头寸。
ETF 尤其受到寻求相对轻松的投资体验，同时希望接触一系列特定且相对易懂的证券的投资者的欢迎。交易 ETF 差价合约通过消除交易者持有多种货币以访问全球 ETF 的需要，带来了更大的便利。
希望参与大流行后经济复苏的投资者可以在著名的 SPDR S&P 500 ETF (SPY) 中建仓，该指数跟踪标准普尔 500 指数的表现。另一位可能相信环境未来重要性的投资者，社会和治理问题 (ESG) 可能会发现，越来越多的 ESG 主题 ETF 选择跟踪一篮子 ESG 评级高的公司是一项不错的投资，而不是手动挑选单个股票。 ETF 差价合约可以作为一种强大的工具，交易者可以通过持有多头或空头头寸从市场的两个方向获利。

看看我们提供的两种 ETF 差价合约：

1) ARKK 被击沉了吗？

方舟创新ETF（ARKK） ARKK 是 ARK Invest 积极管理的 ETF，根据其创新和行业颠覆潜力投资于一系列公司。 ARKK 最大的持股是特斯拉、Square 和 Zoom 等公司。 ARKK 从 12 日的峰值下跌约 -33%^日 2 月，由于市场经历了资金的避险外流，今年迄今处于亏损状态。然而，超级明星基金经理凯西伍德一直在加倍押注，购买更多正在经历动荡时期的成长型股票，如 DraftKings、Peloton、Teladoc 和特斯拉。在她看来，ARKK 正在玩长期游戏，并且仍然坚信这些成长型股票在当前波动之后的长期前景。同样在流出方面，投资者仍然对 ARKK 押注很大，因为 ARK Invest 今年在其所有六只基金中仅损失了约 $1.2B 的资产，而同期则流入 $15.1B。最近，投资者一直紧张地关注 ARKK 的一篮子科技股，因为它们未来的盈利潜力仍然容易受到高通胀的侵蚀——这是最近几周市场的主要担忧。随着大宗商品——近期通胀担忧加剧的主要因素——从历史高位急剧下跌，投资者对恶性通货膨胀的担忧是否被夸大了？

2) 寻找亚洲股票的敞口？

iShares MSCI Asia ex Japan ETF (AAXJ) AAXJ 目前的交易价格为 -10.6%，偏离 2 月份创下的历史高点，在当时亚洲范围内的股票抛售中放弃了收益。鉴于该 ETF 持有的略高于 40% 的资产位于中国，中国股市的持续动荡目前在 AAXJ 中几乎完美延续，因为中国投资者在过去一年取得了惊人的收益后喘了口气。展望未来，亚洲——尤其是中国，正在加速其经济复苏。外界普遍预计，中国将成为今年表现最好的主要经济体之一，大大提振企业盈利前景。随着亚洲其他地区和世界逐渐开放自己的经济，在贸易前景增强的情况下，AAXJ 可能会再次受益于亚洲的强劲表现。

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交易差价合约的特点：

在牛市和熊市中交易
进入多头和/或空头头寸的能力使交易者能够利用上涨和下跌的市场。
进入门槛更小
灵活且较小的合约规模。这意味着交易者将能够以适度的资本签订合同。
没有到期日期或交付风险
与通常具有固定到期日的期货不同，差价合约允许交易者永久持有头寸。差价合约以现金结算，无需担心标的资产的交割。

使用飞利浦 MT5 的好处：

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