不同的货币政策有利于美元兑日元买家

15 2 月 2022

在 2021 年 1 月上旬触及低点 102.591 之后，美元兑日元汇率最近一直处于上升趋势，目前徘徊在 115 上方。在本文中，我们将看看近期推动该货币对的基本驱动因素，以及对 USDJPY 周线图进行技术分析，以确定可能的进场和出场水平。

4 年来创纪录的通货膨胀

近期推动美元兑日元走高的事态之一是通胀数据，该数据震撼了市场，表明通胀达到了 40 年来的最高水平。 CPI通过比较一篮子商品和服务的零售价格来衡量价格变动，是衡量通货膨胀的关键指标。美国劳工统计局公布的消费者物价指数(CPI) 1 月份较上年同期上涨7.5%。在超过上月数据的同时，赤热通胀高于市场预期的 7.3%。

鹰派美联储

美国生活成本上升削弱了美元的购买力，而对美联储将加大力度收紧货币政策的预期提振了美元兑其他主要货币。

在上周四公布 1 月 CPI 数据之前，美元在市场预期报告中窄幅盘整。自去年 11 月下旬美联储不再使用“暂时性”一词并转为鹰派以来，市场一直在定价 2022 年将多次加息。在上周四发布 CPI 数据后，几位美联储官员变得更加鹰派，其中美联储官员詹姆斯布拉德呼吁在 7 月会议前全面加息。除此之外，华尔街还推测 2022 年将加息 7 次。加息通常对一种货币有利，因为与另一种收益率较低的货币相比，持有该货币的收益率会增加，从而吸引更高的需求。

日本鸽派银行

与面临通胀飙升的美国和欧盟不同，日本的通胀仍然基本处于低迷状态，12 月核心 CPI 同比仅上涨 0.5%。尽管消费者价格以近两年来最快的速度上涨，但该数字仍低于日本央行 (BOJ) 的通胀目标 2%。上周，日本央行行长黑田东彦再次强调了他的鸽派立场，称央行不会就在其剩余任期至 2023 年 4 月期间退出超宽松货币政策进行辩论。

美联储和日本央行之间的货币政策分歧将扩大收益率差并有利于美元兑日元的买家。

技术分析

美元兑日元周线图上的技术设置看涨，完成并成功重新测试了反向头肩形态。图表形态的完成设定了 120 附近的技术目标。RSI 和 MACD 等技术指标描绘了相同的看涨图景。

展望未来，我们确实预计美元兑日元将突破 R1 至 115.576，并达到 R2 和 R3 的后续价格目标。就下行可能性而言，该货币对将受到连接反向头肩形态的头和右肩的动态支撑线的支撑。

2月15日星期二

美元 – 生产者价格指数（不含食品和能源）（同比）（1 月）

2月16日星期三

美元 – 零售额 (MoM)（1 月）、零售销售控制组（1 月）、汽车零售额 (MoM)（1 月）

2月17日星期四

美元 – FOMC 会议纪要、建筑许可 (MoM)（1 月）、新屋开工 (MoM)（1 月）、首次申请失业救济人数（2 月 11 日）、费城联储制造业调查（2 月）

日元 – 出口 (同比) (一月)、进口 (同比) (一月)、商品贸易余额总计 (一月)

2月18日星期五

日元 – 全国消费者价格指数（同比）（1 月），全国 CPI 不含食品、能源（同比）（1 月），全国 CPI 不含新鲜食品（同比）（1 月）

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交易所交易基金 (ETF) 是一种有价证券，可用于跟踪几乎所有内容，包括特定指数、行业、商品或越来越多的主题。它们最常用于跟踪一篮子股票，通常可以通过与常规股票相同的渠道访问。 ETF 通常分为被动管理的 ETF，它们仅反映它们所跟踪的证券（例如 STI），以及试图提供更高回报或特定投资目标的主动管理的 ETF，通常考虑到预先指定的主题（例如 ARK Invest 的创新 ETF）。

我为什么要交易 ETF 差价合约？

多年来，ETF 越来越受欢迎。 2020 年是 ETF 最好的一年，全球股票 ETF 在 12 个月内的流入量超过 $1T。使用差价合约获得 ETF 的敞口可以提高资本效率，因为只需合约价值的一部分作为保证金即可建立头寸。
ETF 尤其受到寻求相对轻松的投资体验，同时希望接触一系列特定且相对易懂的证券的投资者的欢迎。交易 ETF 差价合约通过消除交易者持有多种货币以访问全球 ETF 的需要，带来了更大的便利。
希望参与大流行后经济复苏的投资者可以在著名的 SPDR S&P 500 ETF (SPY) 中建仓，该指数跟踪标准普尔 500 指数的表现。另一位可能相信环境未来重要性的投资者，社会和治理问题 (ESG) 可能会发现，越来越多的 ESG 主题 ETF 选择跟踪一篮子 ESG 评级高的公司是一项不错的投资，而不是手动挑选单个股票。 ETF 差价合约可以作为一种强大的工具，交易者可以通过持有多头或空头头寸从市场的两个方向获利。

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1) ARKK 被击沉了吗？

方舟创新ETF（ARKK） ARKK 是 ARK Invest 积极管理的 ETF，根据其创新和行业颠覆潜力投资于一系列公司。 ARKK 最大的持股是特斯拉、Square 和 Zoom 等公司。 ARKK 从 12 日的峰值下跌约 -33%^日 2 月，由于市场经历了资金的避险外流，今年迄今处于亏损状态。然而，超级明星基金经理凯西伍德一直在加倍押注，购买更多正在经历动荡时期的成长型股票，如 DraftKings、Peloton、Teladoc 和特斯拉。在她看来，ARKK 正在玩长期游戏，并且仍然坚信这些成长型股票在当前波动之后的长期前景。同样在流出方面，投资者仍然对 ARKK 押注很大，因为 ARK Invest 今年在其所有六只基金中仅损失了约 $1.2B 的资产，而同期则流入 $15.1B。最近，投资者一直紧张地关注 ARKK 的一篮子科技股，因为它们未来的盈利潜力仍然容易受到高通胀的侵蚀——这是最近几周市场的主要担忧。随着大宗商品——近期通胀担忧加剧的主要因素——从历史高位急剧下跌，投资者对恶性通货膨胀的担忧是否被夸大了？

2) 寻找亚洲股票的敞口？

iShares MSCI Asia ex Japan ETF (AAXJ) AAXJ 目前的交易价格为 -10.6%，偏离 2 月份创下的历史高点，在当时亚洲范围内的股票抛售中放弃了收益。鉴于该 ETF 持有的略高于 40% 的资产位于中国，中国股市的持续动荡目前在 AAXJ 中几乎完美延续，因为中国投资者在过去一年取得了惊人的收益后喘了口气。展望未来，亚洲——尤其是中国，正在加速其经济复苏。外界普遍预计，中国将成为今年表现最好的主要经济体之一，大大提振企业盈利前景。随着亚洲其他地区和世界逐渐开放自己的经济，在贸易前景增强的情况下，AAXJ 可能会再次受益于亚洲的强劲表现。

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