ChatGPT 风靡互联网——哪些 AI 股值得关注？

作者：Danish Lim，Phillip Nova 投资分析师

ChatGPT 风靡互联网

随着 ChatGPT 的成功，AI 聊天引擎的军备竞赛似乎正在进行中，科技巨头 Alphabet 和微软都试图通过他们自己的 Chatbot AI 超越对方。截至 2 月 13 日，投资者纷纷涌入 AI 相关股票，Global X 人工智能与技术 ETF（纳斯达克股票代码：AIQ）年初至今的收益为 15.07%。

自去年 11 月推出以来，ChatGPT 席卷了互联网，据报道，其用户数量和网站浏览量达到了 100 万，浏览量超过了历史上任何其他平台，甚至超过了 TikTok。拥有 ChatGPT 创建者 OpenAI 股份的微软宣布计划将 OpenAI 的技术整合到其 Bing 搜索引擎中。 Alphabet 用他们自己的 AI 聊天机器人 Bard 作为回应。在微软、Alphabet、谷歌和百度都宣布计划将人工智能整合到他们的业务中之后，阿里巴巴也加入了 ChatGPT 的行列。

对新加坡股市的影响

我们认为这一趋势可能会波及新加坡股市，因为当地政府一直非常支持人工智能。 2019 年启动的国家人工智能战略旨在使新加坡到 2030 年成为人工智能领域的领导者。MAS 还为在其业务中采用人工智能的公司提供赠款。

尽管我们预计 AI 在新加坡的整合程度不会与在美国的整合程度相同，但据报道，尽管出于不同目的，几只股票已大量投资于 AI：

• Venture Corp Ltd（新交所代码：V03）
• AEM 控股有限公司（新交所代码：AWX）
• Silverlake Axis Ltd（新交所代码：5CP）

人工智能相关股票的展望

从长远来看，我们看好 AI 聊天机器人市场，但预计它需要时间才能发挥其全部潜力。我们预见未来的道路会很艰难，因为公司对 AI 的投资可能需要数年时间才能取得成果。因此，希望投资人工智能相关公司的投资者需要保持谨慎，并注意短期风险。

寻求利润的投机者总是从一种新兴趋势涌向另一种趋势，将股票市盈率推高至不可持续的水平。但在我们看来，人工智能和之前的所有重大创新一样，实现的最终目标是让人类的生活更加便利。这与过去几乎没有引人注目的用例的投资时尚形成鲜明对比。

在我们看来，人工智能聊天机器人有可能改变长期以来由谷歌主导的搜索引擎广告行业。谷歌的搜索引擎在网络上梳理特定术语，让用户决定哪些信息有用。相比之下，ChatGPT 能够对任何主题的问题给出详细的、类似人类的回答，轻松地进行对话并回答任何后续问题。我们相信人工智能有可能彻底改变人们在线搜索信息的方式。这使得它在未来取代谷歌等传统搜索引擎成为一个非常现实的威胁。在宏观层面上，它有可能使文案、新闻和平面设计等某些角色过时。

尽管如此，请记住在线广告目前约占 Google 收入的 77%；但仅占微软收入的 7% 左右。 Microsfot 将很难撬开广告商，也很难改变人们依赖谷歌的习惯。因此，我们认为微软需要时间才能从 Alphabet 手中获得可观的市场份额。

我们不看好冒险进入该行业的公司，因为需要大量资金和云计算能力来运行这些聊天机器人运行所需的复杂算法。甚至微软也不得不在 OpenAI 上投入巨资，上个月宣布对 OpenAI 进行 $10B 投资。因此，进入门槛很高，如果没有多年的事先投资和必要的云计算基础设施，公司很难涉足这项业务。在我们看来，未来大公司很可能最终会垄断这项业务。

目前，该技术仍处于初级阶段。其商业可行性和收入模式仍不明朗。人工智能聊天机器人需要时间才能完全商业化并融入经济。但我们相信 AI 聊天机器人会继续存在；它与其他投资时尚不同，因为它通过改变我们在互联网上搜索信息的方式并使我们的生活更轻松，对人们的日常生活产生了切实的影响。

投资人工智能股票时投资者面临的风险

风险的一个例子是谷歌对其新的人工智能聊天机器人 Bard 的平庸演示，它提供了不准确的信息。这导致 Alphabet 股价出现 3 个月以来最大跌幅，市值蒸发约 $100B。这清楚地表明了加入 ChatGPT 潮流的风险。不准确和功能问题可能会导致负面新闻并导致相关股票的股价暴跌。

投资者还应注意潜在的监管风险。该技术引发了对道德、版权保护和学术作弊的担忧。政府可能会通过打击人工智能并将其使用限制在政府机构或公司中来做出回应。我们看到这种风险主要在中国上演，中国官方媒体报纸警告投资者不要盲目参与人工智能相关股票的投机活动。

最后，尽管缺乏工作原型或概念证明，公司也可能错误地夸大他们的人工智能项目。投资者必须记住，其中一些公司还没有为其人工智能技术建立可行的盈利模式。毕竟，如果开发 AI 所需的成本远远大于其产生的利润，那么将 AI 集成到企业中就毫无意义。投资者可能会陷入炒作之中，盲目投资任何与人工智能相关的公司。

投资 AI 股票前要问的 3 个重要问题

我们建议投资者遵守“好企业就是好股票”的格言。在投资人工智能相关股票之前，投资者应该问自己三个重要问题：

1. 企业如何从人工智能技术中赚钱？

2. 该技术是否提供了竞争优势？

3. 如果其 AI 投资失败，公司会倒闭吗？或者它是否有足够多元化的商业模式来帮助其维持生计？

人工智能相关领域的一些股票值得一看

我们认为，人工智能相关技术的大规模商业化还有很长的路要走，因为监管批准和货币化方法尚未完全实现。投资者在追逐最近的人工智能热潮时应保持谨慎，不要盲目投资。我们建议顺其自然，等待技术向社会证明其价值。与此同时，我们看好像微软这样的大型科技公司，因为它们拥有支持人工智能相关技术所需的必要资本和基础设施。

然而，请注意，这些 AI 投资计划中的大部分仍处于初期阶段，目前没有太多详细信息。投资者接触人工智能趋势的另一种方式是研究半导体相关股票，因为它们需要满足人工智能运行所需的计算能力要求。正如在美国看到的那样，VanEck Semiconductor ETF 年初至今飙升了 +22.05%，主要是因为芯片被视为 AI 相关产品的补充产品。因此，AEM Holdings & Venture Corp 是人工智能趋势的代表。

Venture Corp Ltd（新加坡证券交易所代码：V03）：领先的技术产品、服务和解决方案提供商。 2021财年研发费用预计为1933万。

• 管理层在其 2022 年年度报告中表示，该公司正在致力于开发人工智能内部计划。它将利用机器学习技术通过分析可用数据集、产生可操作的见解并实现早期检测来预测成功或失败。该公司旨在通过利用人工智能的力量来提高其制造基地的效率和生产力。
• 此前还在其 2021 年年度报告中强调，它将继续增加其在机器人、自动化和人工智能 (RAAI) 领域的参与度，以挖掘新的增长机会。

AEM Holdings Ltd（新交所代码：AWX）：为服务于高级计算和人工智能市场的半导体和电子公司提供半导体和电子测试解决方案。更先进的半导体的成功采用将需要更严格的测试，以跟上行业快速增长的步伐，并确保可靠性和可扩展性。