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作者：辉立期货客户经理 Eric Lee
香港交易所 （香港：388)与新加坡交易所一样，作为香港唯一的证券交易所享有垄断地位。与新交所不同，它是通往更大的中国市场的门户。其与上海和深圳证券交易所的股票互联互通机制允许中国投资者投资香港上市股票，并让国际投资者进入中国上市股票。
除了日均交易量逐渐增加外，它也是许多中国企业上市向国际投资者募集资金的首选。从下表可以看出，它甚至超过了其他本地交易所，如上海、深圳、STAR和创业板。
自 2018 年以来，根据美国前总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 禁止美国投资与中国军方有关联的公司的行政命令，中国股市面临一些抛售压力，导致其估值低于美国同行.最近的打压 滴滴全球 最近于 2021 年 6 月 30 日在纳斯达克首次公开募股的滴滴出行再次将焦点转向在美国交易所上市的中国公司。
根据 美中经济与安全审查委员会报告截至 2021 年 5 月 5 日，共有 248 家中国公司在美国交易所上市，总市值达到 2.1 万亿泰铢。其中一些公司已经在香港交易所二次上市。
由于双方政府都向这些公司施加压力，许多公司最终可能会将其上市转移到香港，或者至少在那里进行二次上市，以防突然升级导致他们从香港筹集资金的能力受到干扰。股票市场。
最重要的是，许多希望在美国上市的新公司可能会重新审视他们的战略，并考虑在本国市场或香港上市，以免引起中国监管机构的审查。例如，2021 年 7 月 8 日星期四，医疗数据平台 LinkDoc Technology 搁置了其 IPO 计划。预计将在纳斯达克筹集 US$211 万美元。
基本面分析：
证券交易所受益于他们的轻资产商业模式，因为他们确实不需要增加太多投资来扩大业务。香港交易所能够实现投资资本回报率（投资回报率) 在过去的 5 年中每年都保持在 45% 左右。这意味着在其 2020 年投资的总资本 HK$28.6b（包括净营运资本、PP&E 和无形资产）中，它能够产生 HK$11.6b 的税后净营业利润（NOPAT）。
过去的研究表明，高 ROIC 百分比与复合年增长率之间存在相关性（复合年增长率) 的股价。彭博的总回报分析功能显示，在过去 5 年中，香港交易所的股价以每年 21% 的复合率增长，其股息再投资于近 25%。
此外，交易所在创造投资者资金方面做得很好，在其当前市值 HK$708b 之外，其资产负债表坐拥 HK$309b 的总现金（包括现金和现金等价物，以及短期投资），并且只有HK$3b 的小额债务。这计算出 HK$402b 的企业价值。以每股 HK$507 的最后交易价（截至 2021 年 7 月 14 日星期三），投资者实际上为其业务支付了每股 HK$288，并以现金“掏空”了每股 HK$219。
尽管已经是大盘股，但香港交易所在过去 10 年仍以每年 10% 的复合增长率增长其收入。如上所述，由于当前的地缘政治环境及其可能进入的巨大市场，这种增长即使在未来几年内不会加速，也可能会继续下去。
技术分析：
从它的日线图来看，我们看到过去 3 个月内形成一个上升三角形形态，价格最近突破了该形态，成交量扩大作为额外支撑。下一个阻力位在 HK$600 附近，支撑位在 HK$440，其次是 HK$420。
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Eric Lee 是辉立期货的客户经理。凭借在期货、外汇、股票和单位信托方面的专业知识，埃里克成为一名全面的顾问。无需花时间梳理无休止的信息，即可做出明智的交易决策，因为 Eric 可以随时通过 WhatsApp 为客户提供交易提醒和见解。凭借多年的经验，Eric 开发了系统的交易和投资策略。在下方预订免费辅导课程，利用他的专业知识，传授他的知识来提升您的交易旅程。
