交易产品信息

交易差价合约不收取佣金。但是，在每个交易日结束时，您账户中的未平仓头寸将产生“持仓成本”。持仓成本可能为正数或负数，具体取决于您的头寸方向和适用的持仓利率。适用的持仓利率因各种基础资产而异，并且取决于以下因素：

• 隔夜融资费用（以基准利率计算）
• 携带成本调整
• 股息调整
• 加分
• Hard-to-borrow cost

差价合约隔夜融资费用公式 = 持仓天数 x (工具前一日收盘价* x 交易规模 x (相关基准利率** +/- 3%) / 360

*前一日收盘价取自彭博

**相关基准利率由基础工具的计价货币决定

注：对于新加坡、香港、日本和英国市场，公式使用 365 天除数。对于其他市场，公式中使用 360 天除数。

如下图所示，当您以零佣金交易差价合约时，您的净利润会增加。

交易者 A 通过 Phillip Nova 购买星展银行股票差价合约（差价包含在价格中，但不收取任何佣金）。交易者 B 也同时从一家传统差价合约提供商处购买星展银行股票差价合约。两人都在一小时后将其出售。下表显示了交易者 A 如何通过零佣金交易 Phillip Nova 差价合约节省了 $10 的资金。查看下表了解更多信息：

如果您对零佣金差价合约交易有任何其他疑问，您可以致电 6538 0500 联系客户服务团队或发送电子邮件至 nova@phillip.com.sg.

差价合约允许您推测其标的资产的市场走势，而无需实际拥有或接受标的资产的实物交割。差价合约也可用于对冲投资组合的价值。

交易差价合约的好处包括：

• 做空的灵活性
• 杠杆作用
• 现货差价合约没有到期日*
• 透明定价
• 易于交易

*请参阅我们的完整合同规格 此处.

交易差价合约涉及许多风险。建议客户在交易前了解保证金和差价合约交易涉及的性质和风险。

其中一些风险包括：

杠杆风险

由于差价合约以保证金交易，因此收益和损失可能会被放大。相对较小的市场变动将对您的资产余额产生较大的影响。如果市场走势不利于您的头寸或保证金水平增加，您可能需要在短时间内支付额外资金以维持您的头寸（也称为追加保证金*）。

流动性风险和停牌风险

差价合约在场外交易 (OTC) 基础上进行交易，这取决于买卖价格和交易量的可用性。当标的市场出现波动、非高峰交易或关闭时，差价合约交易者可能会遇到市场流动性深度不足和买卖价差较大的情况。因此，当基础市场的交易所关闭时，Phillip Nova 不提供差价合约交易。由于流动性不足时可能会出现滑点，因此工作订单可能无法以确切的指定价格成交。因此，客户寻求澄清并了解他们打算交易的合同的性质是很重要的。

此外，在某些情况下，差价合约交易可能会因以下原因暂时暂停，

• 基础市场出现严重的市场波动，利差不利

• 标的市场涨停或跌停，波段和交易暂停

• 相关交易所宣布的底层证券交易暂停

• 标的资产出现负定价

即使在 MT5 交易平台上暂停交易，如果净值余额低于规定的强制卖出保证金水平（也称为平仓水平），客户的 CFD 头寸仍可能发生清算。

额外风险

由于做市商的定价错误，差价合约会受到与当前公允价值交易的陈旧价格的影响。在“价格差异”的情况下，Phillip Nova 保留将差价合约的执行价格修改为流动性提供者认为公平的价格的权利。

市场波动

金融市场可能会迅速波动，我们产品的价格将反映这一点。跳空是由于市场波动而产生的风险。由于市场波动，当我们的产品价格突然从一种价格转变为另一种价格时，就会出现跳空。您可能无法下单或平台可能无法在两个价格水平之间执行订单。这可能导致止损订单以不利的价格执行，价格可能高于或低于您的预期，具体取决于您的交易方向。客户可以通过应用订单边界（即止损限价订单）来限制市场波动的风险和影响。

股票召回风险

为了使客户能够在股票差价合约中建立空头头寸，可能需要借入标的股票进行空头对冲。股份出借人有权随时收回。如果发生召回，股票可能必须在短时间内退回，差价合约提供商可能不再能够维持空头对冲。这可能会导致 Phillip Nova 强制立即或在短时间内平仓您的股票差价合约空头头寸。此外，如果已接受有效的空头股票差价合约订单，Phillip Nova 将有权无视或取消这些订单，且不因此类行为而承担任何责任。

禁止卖空和借入特定股票或整个基础市场的股票的监管变化也可能导致经纪商关闭客户在 CFD 中的空头头寸。

交易对手风险

CFD 是一种场外交易的场外交易 (OTC) 杠杆产品。然而，差价合约交易受新加坡金融管理局 (MAS) 监管，并根据 MAS 规定保持高度完整性。与客户进行交易的公司（可能是 Phillip Nova 或另一家公司，如果 Phillip Nova 作为您的经纪人与该公司进行交易）可能是交易的对手方。

请参考 风险披露声明 在我们的网站和我们的 产品信息表 有关交易差价合约所涉及风险的更多详细信息。

注意： *请注意追加保证金不适用于MT5。当权益余额低于规定的强制卖出保证金水平（也称为平仓水平）时，MT5 将自动平仓

您需要满足客户知识评估 (CKA) 要求并确认风险情况说明书 (RFS)。

如果您是现有客户，但尚未确认 RFS，请点击 此处.

您可以在 Phillip MetaTrader 5 上交易指数、商品、加密货币、股票和 ETF CFD。如需查看可用合约的完整列表，请单击 此处.

您可以在 Phillip Nova 2.0 上交易指数、股票和加密货币 CFD。

我们的差价合约买卖价格源自相关交易所、市场或流动性提供商报价的参考工具的价格。因此，差价合约价格只有在基础交易所或市场开放或有足够的流动性时才可用。

点差可能因不同的差价合约和交易时间而异。  

请参阅以下示例以了解差价合约的盈亏是如何计算的。

损益（商品）

假设您以每桶 70 美元的价格购买了 1 份 UKOIL CFD（合约大小为 100 桶），并且

A) 随后以 73 美元的价格卖出 1 份 UKOIL CFD。您将获得 300 美元的利润。这可以计算为（73 美元 – 70 美元）x 100 桶 = 300 美元；

B) 随后以 65 美元的价格卖出 1 份 UKOIL CFD。您将蒙受 500 美元的损失。这可以计算为 (USD65 – USD70) x 100 桶 = -USD500。

损益（指数）

假设您以 25,000 美元的价格卖出 1 份 30 美元的 CFD（1 个指数份额的合约规模），并且

A) 随后以 24,000 美元买入 1 份 US30 CFD。您将获得 1,000 美元的利润。这可以计算为 (USD25,000 – USD24,000) x 1 CFD = USD1,000；

B) 以 25,100 美元买入 1 份 US30 CFD。您将蒙受 100 美元的损失。这可以计算为 (USD25,000 – USD25,100) x 1 CFD = -USD100。

损益（股份）

假设您以 19.16 新元买入 1 份 DBS-SGX 的差价合约（合约大小为 1000 股），并且

A) 随后以 20.55 新元的价格卖出了 1 份 DBS-SGX CFD。您将获得 SGD1390 的利润。这可以计算为 (SGD20.55 – SGD19.16) x 1000 股 = SGD1390；

B) 随后以 18.17 新元卖出 1 份 DBS-SGX CFD。您将蒙受 SGD990 的损失。这可以计算为 (SGD18.17 – SGD19.16) x 1000 股 = -SGD990；

C) 在最坏的情况下，DBS-SGX CFD 的价格跌至零，标的股票退市。您将损失全部合同价值 19,160 新元。这可以计算为 (SGD19.16 – SGD0) x 1000 股 = -SGD19,160。您还可能需要承担额外费用、成本和费用。

请参考我们的 差价合约产品信息表 更多细节。

差价合约保证金将基于前一天结算价格的百分比。

有关更多详细信息，请参阅我们的完整合同规范 此处.

您的现货差价合约订单不会被部分执行。现货差价合约的所有限价订单均为成交或取消 (FoK)。

在市场剧烈波动的情况下，受监管的中央交易所（例如 CME 集团、新交所等）有时可能会暂停相关市场一侧的交易。这些被称为限价或限价，具体取决于市场移动的方向。这些限制也可以称为断路器。 Limit Up 和 Limit Down 都用于防止某些资产达到过高的波动水平。

由于基础市场的交易暂停，基础工具的差价合约也将暂停在 MT5 交易平台上进行交易。

限流上限/限流带

上限和下限阈值由资产交易的交易所固定，并为每个资产设置。因此，它们可能会发生变化。有关特定交易所的门槛和最新门槛价格的更多信息，您可以直接查看交易所的网站。

股息调整是为了抵消由于其相关成分股票在除息时派发股息而导致指数价格下跌的影响。在所有条件不变的情况下，指数价格的价格将下降其成分股发行的股息总额。

如果您持有多头头寸至除息日，您将获得股息调整。如果您持有空头头寸至除息日，您将被扣除股息调整。

股息调整作为持有成本的一个组成部分列报。适用的金额与融资费用一起计算到 MT5 交易平台的“掉期”字段中。

请注意，股息调整将根据指数上市的国家或地区适用相关税负税率。

Phillip Nova 保留在除息日后对股息调整进行修订的权利。

股息

股息调整将适用于股票差价合约，用于持有至其相关股票除息日的头寸。在适用的情况下，此调整将根据股票在指数中的权重计算。对于单股，适用当地税收规则。

股息调整作为上述持有成本的一部分列出。适用金额与融资费用一起计算到“掉期”字段中。

股息包含在持有率中的例子

例如，星展集团控股的标的股份宣布派发每股33仙的末期股息。在除息日，持有星展-新交所股票差价合约的客户将产生如下所示的持有率。正费率表示客户会收到，而负费率表示客户会付款。

假设你 买 1 份 DBS-SGX 的 CFD（合约大小为 1000 股），您持有该仓位至第二天，即除息日。携带这个的持有成本 买 位置将计算为：

• 持有价值 =（适用的掉期利率点数 x 定价精度）x 合约大小

= (32.83 x 0.01) x 1000 份额 = SGD $ 328.3（收到）

假设你 卖 1 份 DBS-SGX 的 CFD（合约大小为 1000 股），您持有该仓位至第二天，即除息日。携带这个的持有成本 卖 位置将计算为：

• 持有价值 =（适用的掉期利率点数 x 定价精度）x 合约大小

= (-33.09 x 0.01) x 1000 份额 =  —— 新币 $ 330.9（付费）

股息调整以相应工具的结算货币计价。

供股

权利的交易在发行时不被促进。有资格获得权利的客户将无法出售或行使权利。当相关股份进行供股时，将适用适当的现金调整，仅适用于持有多头头寸的客户。为此，收到的权利将在除权日期自动认购，条件是权利是价内的。 Phillip Nova 将全权酌情决定在市场开盘时或在市场流动性允许的情况下，在收到相关股票后，从权利认购中交易新头寸，以 Phillip Nova 认为更合适的为准。情况。

适用的现金调整金额如下：

•  现金调整金额=（新头寸卖出价格-申购价格）×持股数量×美元兑换率

不希望受到这种酌情行动的客户应在除权日期之前清算其头寸。空头头寸必须在除权日期前一天清算。客户应赔偿 Phillip Nova，而 Phillip Nova 不对因 Phillip Nova 或客户对此类公司行动决议的作为或不作为而引起或与之相关的任何损失负责。

认股权证

认股权证在发行后的交易并不便利。客户将无法出售或行使认股权证。当相关股份进行认股权证发行（即认股权证供股或红利认股权证）时，将适用适当的现金调整，仅适用于持有多头头寸的客户。此过程类似于供股程序。

不希望受到这种酌情行动的客户应在除权证日期之前清算其头寸。空头头寸必须在除权证日期前一天清算。客户应赔偿 Phillip Nova，而 Phillip Nova 不对因 Phillip Nova 或客户在此类公司行动决议方面的作为或不作为而引起或与之相关的任何损失负责。

红利发行（股票股息）

行权日不会分配新的差价合约数量，也不会改变原差价合约头寸。与供股类似，Phillip Nova 将在市场开盘时或在市场流动性允许的情况下，全权酌情从红股中交易新头寸，以菲利普认为更合适的情况为准新星视情况而定。如果持有多头头寸的客户将获得正的现金调整，而持有空头头寸的客户将产生负的现金调整，则将适用适当的现金调整。

空头头寸无需在行权日前一天被平仓。但是，不希望受到这种酌情行动的客户应在行使日之前清算其头寸。客户应赔偿 Phillip Nova，而 Phillip Nova 不对因 Phillip Nova 或客户对此类公司行动决议的作为或不作为而引起或与之相关的任何损失负责。

股票分割（反向股票分割）

股票拆分通常发生在公司股票价值过高时。股价将按预定百分比下跌，持有人将获得相同百分比的股份。考虑到这一点，当前的股票差价合约头寸将被关闭并以零盈亏重新预订。 所有与标的股票差价合约相关的订单将被取消.所需的结算率和关联保证金也将针对股票拆分进行调整。

股票差价合约股票分割示例

假设你 买 $19.16 的 DBS-SGX 的 1 个 CFD（合约大小为 1000 股）。例如，星展集团控股公司宣布将股票拆分为 2 比 1。您持有该头寸至拆分日期。这意味着，对于您持有的每 1 股，您将获得 2 股。

$19.16 DBS-SGX 的 1 个 CFD 的原始买入头寸将在 $19.16 平仓。新头寸将以零盈亏重新预订，因此您现在将在 DBS-SGX 上以 $9.58 的降价持有 2 个 CFD。请注意，总合同价值保持不变。

暂停

每当股票停牌时，Phillip Nova 的风险委员会将进行内部审查并决定是否有可能再次交易。如果有关公司的消息是负面的，则在内部审查后，将通知对标的股票持有开放式股票差价合约的客户，保证金要求可能会大幅提高。股票差价合约在停牌期间将不允许交易。在基础市场有进一步消息之前，保证金要求可能会保持在较高水平。

摘牌

一旦公司宣布退市，股票状态将首先需要由 Phillip Nova 的风险委员会进行审查。对于退市股票的未平仓股票差价合约头寸，该头寸将以零水平平仓。 所有与标的股票差价合约相关的订单将被取消. Phillip Nova 将尽最大努力为股东寻求回报，这一过程可能需要数年时间。发现的任何退货都将退还到客户的帐户中。

Phillip Nova 未考虑的其他公司行为

尽管有上述规定，Phillip Nova 保留在上述未提及的任何公司行动的除权日前关闭所有与标的证券差价合约相关的未平仓头寸和工作订单的权利。

如果存在公司行为的组合（“CA-Cum All”），其中包括上述以外的公司行为，客户可能无法享受该权利，并可能需要在之前关闭所有未平仓头寸除息日。

请参考我们的 差价合约产品信息表 有关如何处理公司行为的更多详细信息。

强制平仓保证金 (FM)

Phillip Nova 保留在股票余额低于规定时清算您的 CFD 头寸的权利，恕不另行通知 强制销售 保证金水平（也称为平仓水平*）。对于辉立 MT5 系统，如果您的账户出现保证金赤字，您将收到通知。您需要立即减少您的头寸或充值您的资金，以使您的保证金水平回到初始保证金水平要求之上。您有责任监控您账户中的净值余额，以避免您的账户达到平仓水平的风险，这将导致您的头寸以市场价格自动平仓。

*认可投资者在MT5上的平仓水平为50%，非认可投资者为20%。

如需更多信息，请参阅我们的差价合约产品信息表 此处.

1. 在 Market Watch 面板中，将鼠标悬停在您想要的工具上并右键单击
   
   
2. 选择“规格”以查看仪器的更多详细信息。
   
   
3. 相应地计算 1 标准手多头或空头头寸的掉期：
   – 多头：合约大小 * 刻度大小 * 掉期多头
   – 空头：合约大小 * 刻度大小 * 掉期空头
   
   
4. 计算的掉期价值以工具货币计，然后将转换为美元。

插图：

交易者 A 以 S$21.07 的价格建立了一份 2 手（多头）星展银行合约，并希望找出将贷记或借记的隔夜掉期利率。

隔夜掉期利率计算：

合约大小 * 刻度大小 * 掉期多头

= 2000 * 0.01 * (-0.16) * 21.07

= -S$3.2 （负利率指借方/正指贷方）

您可以拨打 (65) 6597 3241 联系我们的技术支持台。